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上市航企前三季净利整体下滑 低成本航空赚钱能力强


  《职业经理人周刊》   利记sbobet班长v微博   微信:AirPnP   2019/11/7

近期,上市公司相继公布三季报,航空板块中,8家上市航企2019年前三季度营收全部同比增长,其中,南航以1166.65亿元的营收领跑。相比2018年,今年航企受油价和汇率的压力在减小,但财报显示,除了春秋航空华夏航空之外,其他6家上市航企前三季度净利润均出现不同程度的下滑。

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营收、净利三大航占比超七成

财报数据显示,三大航领跑行业,其中南航和国航2019年前三季度营收均超千亿。从全行业来看,三大航的营收与净利润在8家上市公司的营收和净利润总和中占比均超七成。

横向对比三大航来看,南航前三季度实现营收1166.65亿元,处于领先,且南航的营收增速在三大航中也位于第一。但从净利润来看,三大航排名有所变化,国航以67.62亿元位居上市航企前三季度净利润首位,南航则以40.78亿元落后于东航,屈居第三。

南航是国内机队规模最大的航空公司,截至今年8月,南航集团共运营852架飞机,但从净利润和客公里收益来看,南航并非是最高的。

民航专家林智杰在接受《国际金融报》记者采访时表示,航空公司是一个规模效应较为明显的行业,规模越大,单位成本会越低,相应的竞争力也越强,盈利情况更好,但是国内三大航的市场差异比较大,国航在利记sbobet|开户,东航在上海,这两座城市的市场含金量都要超过广州。

利记sbobet|开户首都机场是国航的主基地,国航在利记sbobet|开户的市场份额远超东航和南航,但差距在未来或将变小。随着利记sbobet|开户大兴国际机场正式通航,作为大兴机场最大的主基地航空公司,未来南航将承担大兴机场40%的航空旅客业务量。

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6家航企净利润同比下滑

2018年,由于受燃油成本上涨和财务费用增加的影响,多家航企利润同比大幅下滑,这一情况在今年已经有所好转,整体来看,8家上市航企前三季度净利润均为正,且净利润之和已超过去年全年总和。

不过,除春秋航空和华夏航空之外,其余6家上市航企前三季度的净利润都出现了下滑。其中,三大航净利下滑幅度接近,海航下滑最严重。

林智杰称,今年航空公司利润下滑有几个原因,第一是受限于宏观经济形势,市场需求下滑;第二是新的租赁准则对报表利润可能有一定的负面影响;第三是上半年机场起降费涨价,随着前几年调价政策的陆续落地,会影响到今年上半年的成本。但是,下半年会有一系列减税降费政策的落地,包括民航发展基金的减半征收、机场收费的下调,都可能对航空公司盈利有帮助。

此外,华夏航空净利润大幅增长与航线补贴有关。华夏航空数据显示,前三季度其他收益为2.61亿元,同比增加474.99%,主要系航线补贴增加。

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春秋低成本运营优势凸显

作为国内低成本航空的佼佼者,春秋航空今年以来无论是业绩还是股价都交出了一份不错的成绩单。

除了净利润同比上涨超过20%,春秋航空13.72%的扣非净利润率在8家上市航企中居于首位,反映出其强劲的盈利能力。

事实上,春秋航空的盈利水平多年来一直表现稳定。林智杰表示,一般来说,在经济下行阶段,低成本航空的经营会相对更好,春秋的利润率多年来都保持行业领先,特别是今年在大家普遍下滑的情况下,还能够逆势增长,表现出了很强的经营韧性,这与其模式有关,和经营管理能力也有很大的关系。

从资本市场的表现来看,截至11月1日收盘,春秋航空股价报44.67元,2019年年初至今,其股价累计涨幅达41.11%,远超其他上市航企。

记者 蔡淑敏

(来源:国际金融报)


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